8月1日晚上，一条新闻把网球圈搅成了沸沸扬扬的一锅粥。2026比利·简·金杯深圳总决赛中国队名单公布：队长郑洁，队员郑钦文、王曦雨、张帅、郭涵煜、蒋欣玗——唯独没有王欣瑜。    特斯拉汽车第三季度调整后每股收益超出华尔街分析师预期，但营收未能达到预期，从而导致盘后股价下跌逾3%。

二 | 第三季度业绩概要：在截至9月30日的这一财季，特斯拉归属于普通股股东的净利润为32.92亿美元，与去年同期归属于普通股股东的净利润的16.18亿美元相比增长103%，而上一季度归属于普通股股东的净利润为22.59亿美元。消息一出，评论区直接炸了。

三 | 特斯拉第三季度归属于普通股股东的每股收益为0.95美元，与去年同期归属于普通股股东的每股收益0.48美元相比增长98%，而上一季度归属于普通股股东的每股收益为0.65美元。

四 | 道理似乎明摆着：本赛季状态和排名都更靠前的，明明是王欣瑜。她现在是国内单打排名第一，稳居世界前40；而被选中的郑钦文，伤愈复出后多站赛事起伏不定，积分滑落到百名开外，正处在公认的"低谷期"。放着排名第一的选手不用，去带一个排名一百开外的，这选拔标准到底是按什么排的？于是，"有内幕"的猜测像野草一样疯长——是不是论资排辈？是不是看名气？是不是谁人气高谁上？王欣瑜自己的反应，反而把局面推到了更微妙的位置。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉第三季度归属于普通股股东的调整后净利润为36.54亿美元，与去年同期归属于普通股股东的调整后净利润20.93亿美元相比增长75%，而上一季度归属于普通股股东的调整后净利润为26.20亿美元。

五 | 不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉第三季度归属于普通股股东的调整后每股收益为1.05美元，与去年同期归属于普通股股东的调整后每股收益0.62美元相比增长69%，而上一季度归属于普通股股东的调整后每股收益为0.76美元，这一业绩超出分析师此前预期。她在社交媒体上写："无法在家乡参加比利·简·金杯决赛，这让我感到意外。

六 | 代表国家参赛一直是我的首要任务。

七 | 据雅虎财经频道提供的数据显示，26名分析师此前平均预期特斯拉第三季度调整后每股收益将达0.99美元。我尊重这一决定，也感到失望。

八 | 我的初心不变，未来我会继续努力。特斯拉汽车第三季度总营收为214.54亿美元，与去年同期的137.57亿美元相比增长56%，而上一季度为169.34亿美元，这一业绩未能达到分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，25名分析师此前平均预期特斯拉第三季度营收将达219.6亿美元。特斯拉汽车第三季度运营利润为36.88亿美元，与去年同期的20.04亿美元相比增长84%，而上一季度为24.64亿美元。特斯拉汽车第三季度运营利润率为17.2%，与去年同期的14.6%相比上升262个基点，而上一季度同样为14.6%。"一个球员用"意外"来形容落选，本身就说明她自己也没想到。这下外界更来劲了：连当事人都觉得意外，那这名单到底怎么定出来的？说实话，我完全理解这种愤怒。从"谁状态好谁上"的朴素逻辑看，王欣瑜确实更该进。

九 | 她这一年的硬仗打得比谁都多，排名是实打实打出来的，凭什么要让位给一个刚刚伤愈、还在找手感的人？这种质疑，不是无理取闹，是球迷对"公平"最本能的期待。但我也想泼一盆冷静的水：团体赛的名单，从来不是排排行榜。郑洁是谁？是身高不到一米六五、带着严重脚踝伤站上温网领奖台的大满贯女双冠军。特斯拉汽车第三季度调整后EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为49.68亿美元，与去年同期的32.03亿美元相比增长5%，而上一季度为37.91亿美元。她不是循规蹈矩的人，当年打球就认准方向绝不回头。特斯拉汽车第三季度调整后EBITDA利润率为23.2%，与去年同期的23.3%相比下降13个基点，而上一季度为22.4%。各部门业绩：特斯拉汽车第三季度来自于汽车业务的总营收为186.92亿美元，与去年同期的120.57亿美元相比增长55%，而上一季度为146.02亿美元。其中：- 来自于汽车销售业务的营收为177.85亿美元，相比之下去年同期为113.93亿美元，而上一季度为136.70亿美元；- 来自于汽车监管信用（regulatory credit）的营收为2.86亿美元，相比之下去年同期为2.79亿美元，而上一季度为3.44亿美元；- 来自于汽车租赁业务的营收为6.21亿美元，相比之下去年同期为3.85亿美元，而上一季度为5.88亿美元。

十 | 这次顶着"放着排名第一的选手不用"的骂声调整阵容，恰恰是她作为队长最果断的地方——她比谁都清楚，去年对阵意大利，中国队到底是输在了哪。- 该季度汽车业务的毛利润为52.12亿美元，与去年同期的36.73亿美元相比增长42%，而上一季度为40.81亿美元。

十一 | 回想去年深圳春茧那场四分之一决赛，至今是很多球迷的意难平：袁悦对阵科恰雷托，第二盘5-2领先、手握3个盘点，却被连追5局逆转；王欣瑜面对保利尼，首盘先声夺人，第二盘抢七拿到盘点后被翻盘，决胜盘领先也没守住。

十二 | 该季度汽车业务的毛利率为27.9%，与去年同期的30.5%相比下降258个基点，而上一季度同样为27.9%。两场球，两次在领先局面下被翻盘。特斯拉汽车第三季度来自于发电和储能业务的营收为11.17亿美元，相比之下去年同期为8.06亿美元，而上一季度为8.66亿美元。中国队不是实力不如对手，而是在意大利人最擅长的缠斗节奏里，把胜利主动权一点点交了出去。而意大利队的单打选手，最擅长的就是磨关键分。哪怕你拿到盘点，只要没赢下，她们就能把比赛拖进自己的节奏。特斯拉汽车第三季度来自于服务及其他业务的营收为16.45亿美元，相比之下去年同期为8.94亿美元，而上一季度为14.66亿美元。王欣瑜和袁悦恰恰在去年的硬仗里，暴露了关键分处理急躁、领先局面下体能分配不合理的短板——同样阵容再打一次，很可能重蹈覆辙。产量和交付量数据：特斯拉汽车第三季度的总汽车产量为365923辆，与去年同期的237823辆相比增长54%。

十三 | 再看场地。本届赛事是室内硬地，封闭场馆无风干扰，球速更快、弹跳规律稳定，完全不同于室外红土、草地的多变。其中，Model S和Model X车型的产量为19935辆，与去年同期的8941辆相比增长123%；Model 3和Model Y车型的产量为345988辆，与去年同期的228882辆相比增长51%。这正是郑钦文的"本命赛场"：她职业生涯硬地胜率高达62%，高于红土的58%和草地的55%。她标志性的暴力平击发球、正手重轰，在室内硬地的快节奏加持下威胁会被成倍放大，根本不给意大利选手擅长的底线缠斗留空间。特斯拉汽车第三季度的总汽车交付量为343830辆，与去年同期的241391辆相比增长42%。

十四 | 很多人只盯着她现在排名百名开外，却忘了她在巴黎奥运会一路连克种子、爆冷夺冠的韧性——那种落后局面下完成逆转的大赛气质，恰恰是意大利队最忌惮的特质。更关键的是，只要披上国家队战袍，郑钦文总能爆发出比巡回赛更强的战斗力，团体赛的使命感会把她的上限拉到难以预估的高度。其中，Model S和Model X车型的交付量为18672辆，与去年同期的9289辆相比增长101%；Model 3和Model Y车型的交付量为325158辆，与去年同期的232102辆相比增长40%。成本和支出：特斯拉汽车第三季度总营收成本为160.72亿美元，相比之下去年同期为100.97亿美元。其中：- 汽车销售业务的营收成本为130.99亿美元，相比之下去年同期为81.50亿美元；- 汽车租赁业务的营收成本为3.81亿美元，相比之下去年同期为2.34亿美元；- 汽车业务的整体运营成本为134.80亿美元，相比之下去年同期为83.84亿美元；- 发电和储能业务的营收成本为10.13亿美元，相比之下去年同期为8.03亿美元；- 服务及其他业务的营收成本为15.79亿美元，相比之下去年同期为9.10亿美元。所以你看，郑洁这步棋，赌的不是"现在的排名"，而是"对意大利这一场的克制力"。当然，我也要说句公道话：外界猜"内幕"，本质上伤的是信任。中国网球好不容易靠李娜、郑钦文、王欣瑜这批人把热度做起来，选拔一旦显得不透明，最寒心的是球迷，其次就是球员本人。特斯拉汽车第三季度总运营支出为16.94亿美元，相比之下去年同期为16.56亿美元。王欣瑜那句"意外和失望"，值得决策者认真对待——哪怕决定是对的，沟通也可以更充分。其中，研发支出为7.33亿美元，相比之下去年同期为6.11亿美元；销售、总务和行政支出为9.61亿美元，相比之下去年同期为9.94亿美元。

十五 | 让落选的人心服，让入选的人无包袱，这才是强队该有的样子。至于"内幕"——在没有任何实锤之前，那不过是一场情绪的宣泄。现金流和资本支出：特斯拉汽车第三季度来自于业务运营活动的净现金为51.00亿美元，相比之下去年同期来自于业务运营活动的净现金为31.47亿美元，同比增长62%。真正的答案，八月的深圳见分晓。特斯拉汽车第三季度的资本支出为18.03亿美元，与去年同期的18.19亿美元相比下降1%。

十六 | 特斯拉汽车第三季度的自由现金流为32.97亿美元，与去年同期的13.28亿美元相比增长148%。截至第三季度末为止，特斯拉汽车所持有的现金和现金等价物总额为211.07亿美元，与截至2021年第三季度末为止的160.95亿美元相比增长31%。（罗掌柜）